在全球人工智能技术浪潮推动下，美国AI芯片巨头英伟达再度交出亮眼业绩。5月28日，英伟达发布2026财年第一季度财报（截至今年4月27日），季度总营收达440.6亿美元，同比大增69%，超出市场预期，净利润则达到187.75亿美元，增长幅度为26%。受此利好消息推动，财报公布当天，英伟达股价上涨了5%。
其中，数据中心业务营收尤其突出，录得391亿美元，同比激增73%。这一增长得益于全球AI基础设施扩容和对算力的持续渴求。公司创始人兼首席执行官黄仁勋在业绩说明会上指出，AI推理需求正呈现爆发式增长，预计将为未来业绩带来持续利好。“AI推理的产量仅仅一年内就增长了十倍，随着AI代理进入主流，全球对AI算力的需求显著上升。”黄仁勋表示。
最新一代Blackwell芯片贡献显著，产能提升速度创公司历史新高，推动数据中心业务快速增长。公司首席财务官科莱特·克雷斯提到，Blackwell芯片已贡献近七成数据中心收入，供不应求的局面将持续一段时间。与此同时，包括微软、亚马逊和谷歌在内的主要云计算服务商也反馈，AI算力使用量增长超预期，真实反映出终端市场对大模型推理的强烈需求。
但投资者同样关注美方出口管制带来的负面效应，尤其是H20芯片限制对公司业绩的影响。英伟达方面坦言，第一季度未能实现预计的25亿美元H20销售额，导致公司毛利率下滑约10%。管理层同时预计，第二季度H20芯片的损失收入将达到80亿美元，业绩指引已包含这一影响因素。
英伟达的全球AI战略也在不断扩展。黄仁勋在近期的台北国际电脑展(Computex 2025)演讲时强调，公司正在打造的不仅仅是AI芯片，更是覆盖硬件、软件、系统的完整AI生态基础设施。为加速全球AI算力融合布局，英伟达推出了NVLink Fusion技术，方便旗下GPU与第三方CPU及定制AI芯片协同工作，此举进一步开放了生态，这对以堆栈集成著称的英伟达来说是重要转型信号。
回到中国市场，由于美国芯片出口限制政策，英伟达在中国的增长空间受到极大挑战。黄仁勋直言，500亿美元规模的中国市场已基本关闭美国企业的入口，公司因此需要对相关库存资产进行规模性减记。与此同时，中国本土企业正加速AI芯片研发步伐。以华为为代表，国内企业不仅迅速布局，且在AI算力领域取得突破。华为最新发布的昇腾超节点技术实现了384卡高速总线互联，在LLaMA 3等大模型推理上，性能提升2.5至3倍，并在通信密集型模型上领先业界平均水平。华为Ascend 910c芯片据称推理性能已逼近英伟达H100的六成。
国际上，业内人士普遍评价，美国出口限制措施虽然旨在维护自身技术领先地位，但也倒逼中国科技产业加速自主创新。华为、寒武纪等公司纷纷推出新一代AI芯片和解决方案，在部分应用场景实现了对高端进口芯片的替代。英伟达CEO黄仁勋在采访中也罕见表示，华为正成为全球最具竞争力的高科技企业，其最新的AI超级计算机CloudMatrix 384甚至在部分参数上超越了英伟达的尖端产品。这一变化促使英伟达加快下一代AI通讯标准研发，预计将AI与5G等前沿技术深度融合。
展望未来，英伟达对下季表现依然持乐观态度，预计第二季度营收将达到450亿美元左右。公司强调，尽管中国市场面临限制，但全球AI浪潮和Blackwell芯片的强劲需求将为业绩增长提供有力支持。
